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行业动态

尿素价格上涨,化肥厂?#19994;?#20272;值一定会提升吗?

2017-12-20 阅读?#38382;?script type="text/javascript" src="http://www.ldroe.tw/index.php?m=Index&c=Content&a=getClick&mid=1&cid=61&aid=11&page="> 栏目:行业动态


(1)尿素产能过剩,问题严重

供应下降,产能逐步退出。根据新闻整理,目前中国尿素的有效产能为8000万吨,中国氮肥工业协会制定“十三五”期间清退1300万吨尿素产能目标。

中商产业研究院发布的《 2017~2022年中国尿素行业市场调查与投?#26159;?#26223;研究报告 》预测,到2020年中国尿素产能将稳定在7500万吨左右。由此可见尿素产能将逐渐下降。

国内需求萎靡,产能利用?#23454;汀?#22269;内需求来看,农业生产占据了76%的尿素消费,包括氮肥及复合肥等;工业生产占据了24%,主要应用在人造板制造,三聚氰胺合成,以及火电?#20005;酢?#36710;用尿素等环保领域。工业领域尿素需求稳定。

根据中商产业研究院资料显示,由于尿素价格低迷,环保政策?#20013;?#39640;压,国内尿素企业产能利用率一直维持在低位。今年1~8月,我国共生产尿素3,933万吨,?#20808;?#24180;同期大幅下降23%,国内尿素供应紧张态势逐渐明显。

截止9月20日,全国尿素企业的平均开工率57.2%,日产量约为13.7万吨。依据安信的预测,全年尿素需求量在5500万吨,同?#35748;?#38477;12%。其中一大原因是玉米种植面积减少导致需求下降。

出口?#20013;?#20943;少。2016年我国尿素总出口量886万吨,较上年同?#35748;?#38477;36%;2017年我国尿素出口量?#20013;?#33806;缩,1~8月出口量合计334万吨,同比大幅下降51%。

据了解,2016年以来国内尿素出口价格逐渐失去竞争力,在印?#26085;?#26631;中,货源占比大幅下降。在今年印度的三轮招标中,我国企业均失去在当地市场的霸主地位。

产能可自由增?#21360;?#20013;商产业研究院研究表明,目前我国国内约有5300万吨尿素产能采用氨醇联产,生产液氨和?#29366;?#30340;比例调配可在1:2~1:8之间浮动,根据产品价格实现最大盈利。由此可见,当尿素价格急剧上涨,生产商有利可图时,尿素产能将会扩大。

假设出口下?#24403;?#20363;保持在51%,氨醇联产的比例保持不变,可得我国尿素产能过剩约为8000-5500-886/2=2057吨,约是25%的总产能。即使气头尿素全部停产,供仍大于求。

(2)价格上涨的另一推手 —— 低库存入冬

由于前8个月产量大幅下滑,当前国内尿素库存水位处于历史新低。较年初下降230万吨。全国主要港口的尿素总库存已降至46.3万吨,同?#35748;?#38477;53%,较年初下降59%。

根据中商产业研究院的测算,按照当前4200万吨的自然年农业需求量,冬储季节的尿素消费量约为1260万吨,每月约420万吨;假设工业用尿素的需求每个月基本稳定,每个月需求约110万吨,则预计在冬储期间,国内尿素消费总计约550万吨。

(3)运输半径短,应当分析当地供需

由于尿素本身价格不贵,在运输半径200公里内,方有经济效益。因此,产出基本只能当地消纳。

(4)尿素成本分析

根据国联证券(3.73, 0.00, 0.00%)的研究,在尿素1850元/吨的大前提下,我们可以推算出气头尿素盈亏平衡点是在气价1.92元/立方米的情况下,按照液化天然气气化比是1吨1495标方来推算,即代表LNG 3000元/吨左右。

先忽略细微的计算偏差,在现今平均约7000元/吨的气价下,气头尿素必然是亏损的。


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